사이드카 서킷브레이커 차이, 발동되면 내 주문은 이렇게 됩니다

사이드카는 프로그램매매 호가의 효력만 5분간 멈추고, 서킷브레이커는 시장의 모든 종목 거래를 20분간 멈춥니다. 발동 기준도 선물 가격 5%와 주가지수 8%로 서로 다릅니다.

주식 화면이 갑자기 멈췄다는 뉴스나 발동 소식을 보고 내가 넣어 둔 주문이 사라지거나 막히는 건 아닌지 걱정되셨을 겁니다. 이 글은 한국거래소(KRX) 규정 안내 원문에서 멈추는 대상, 기준, 시간, 주문이 어떻게 되는지만 골라 답합니다. 10분 안에 읽을 수 있습니다.

목차 두 제도의 차이 · 내 주문은 어떻게 되나 · 사이드카 발동 기준 · 사이드카가 멈추는 주문 · 서킷브레이커 단계 · 서킷브레이커 중 주문 · 거래 재개 · 두 제도가 겹칠 때 · FAQ · 체크리스트

사이드카는 프로그램매매 호가만, 서킷브레이커는 모든 종목 거래를 멈춥니다

두 제도 모두 급변하는 시장에서 충격을 줄이려는 장치지만 멈추는 범위가 다릅니다. 사이드카는 프로그램매매(컴퓨터가 정해 둔 조건대로 한꺼번에 내는 주문)의 호가에만 걸립니다. 서킷브레이커는 시장 전체에 걸립니다. 거래소 규정 안내는 사이드카를 이렇게 설명합니다.

시장상황이 급변할 경우 프로그램매매의 호가효력을 일시적으로 제한함으로써 프로그램매매가 주식시장에 미치는 충격을 완화하고자 하는 제도입니다.

쉽게 말해 사람이 넣는 일반 주문이 아니라, 대량으로 쏟아지는 프로그램 주문의 속도를 늦추는 장치입니다. 반면 서킷브레이커는 이렇게 정의됩니다.

시장에서의 모든 매매거래를 일시적으로 중단하는 제도

한 종목이 아니라 시장의 모든 종목이 멈춥니다. 아래 표는 유가증권시장(코스피) 기준으로 두 제도를 나란히 놓은 것입니다.

구분	사이드카	서킷브레이커
멈추는 것	프로그램매매 호가의 효력	시장의 모든 종목 매매거래
발동 기준	선물 가격이 기준가 대비 5% 이상 변동, 1분 지속	코스피가 전일 종가 대비 8% 이상 하락(1단계), 1분 지속
멈추는 시간	5분	20분(1·2단계)
새 주문	프로그램매매 호가만 효력 정지	중단 중 신규호가 제출 불가
기존 주문 취소	효력이 정지된 프로그램 호가는 취소·정정도 정지(코스닥 원문 기준)	취소 주문은 가능(3단계 제외)

위 표의 숫자는 코스피 기준이고, 코스닥은 사이드카 기준이 다릅니다. 이 글 이후 절에서 각각 원문으로 확인합니다. 투자 판단은 개인 책임이며, 발동 여부와 재개 시각은 한국거래소 공시와 거래 중인 증권사 공지에서 확인하셔야 합니다.

발동 소식을 본 날, 내 주문은 어떻게 되나

기준 숫자보다 먼저 두 가지 상황에서 내 주문이 어떻게 되는지부터 봅니다. 자세한 근거는 아래 절의 원문 인용에 있습니다.

상황 1. 매도 사이드카 속보가 뜬 직후, 보유 종목 1주를 팔려고 주문을 넣었다. 매도 사이드카가 막는 것은 프로그램매매 매도호가입니다. 프로그램매매는 지수차익거래이거나, 같은 사람이 한꺼번에 코스피 구성종목 15종목 이상을 거래하는 경우입니다(코스닥은 10종목 이상). 한 종목을 파는 일반 주문은 이 정의에 해당하지 않으므로 정지 대상으로 적혀 있지 않습니다. 다만 증권사 화면에서 실제로 어떻게 접수되는지는 규정 안내에 나오지 않아 미확인입니다(확인 경로: 거래 증권사 공지, 한국거래소 1577-0088).

상황 2. 코스피가 전일보다 8% 이상 빠지고 1분이 지나 서킷브레이커 1단계가 걸렸다. 사 둔 주식의 매수 주문이 아직 체결되지 않았다. 중단 중에는 새 주문을 낼 수 없지만, 중단 전에 접수한 주문의 취소는 낼 수 있습니다. 가격이 더 내려갈 것 같아 주문을 거두고 싶다면 20분 안에 취소 주문을 내면 됩니다. 재개 뒤에는 10분 동안 호가를 모아 단일가로 첫 가격을 정합니다.

사이드카는 언제 발동될까, 코스피는 선물 5%가 1분 이어질 때입니다

코스피 사이드카는 주식이 아니라 선물(미래 시점의 가격을 미리 사고파는 파생상품) 가격을 봅니다. 규정 안내 원문은 이렇습니다.

파생상품시장에서 기준종목의 가격이 기준가대비 5%이상 상승 또는 하락하여 1분간 지속되는 경우, 상승의 경우에는 프로그램매수의 호가효력을, 하락의 경우에는 프로그램매도의 호가효력을 5분동안 정지하며, 프로그램매매의 호가효력이 5분동안 정지된 후에는 접수순서에 따라 매매를 체결시킵니다.

선물이 5% 이상 오르거나 내린 상태가 1분 이어지면 발동되고, 5분이 지나면 멈춰 있던 호가가 접수 순서대로 체결됩니다. 코스닥은 선물만 보지 않고 지수도 함께 봅니다.

코스피와 코스닥 사이드카 기준

구분	코스피	코스닥
선물 가격	기준가 대비 5% 이상	코스닥150선물 기준가격 대비 6% 이상
지수 조건	규정 안내에 서술 없음	코스닥150지수 전일 최종수치 대비 3% 이상
지속	1분	동시에 1분
정지 시간	5분	5분

코스닥150선물 가격이 「파생상품시장업무규정」 제70조제2항에 따른 기준가격 대비 6%이상 상승(또는 하락)하고 코스닥150지수의 수치가 직전 매매거래일의 최종수치 대비 3% 이상 상승(또는 하락)하여 동시에 1분간 지속되는 경우 해당 시점부터 5분간 접수된 프로그램매매 매수호가(또는 매도호가)의 효력을 정지함.

코스피 쪽 규정 안내에는 지수 조건이 따로 적혀 있지 않습니다. 그래서 이 글은 코스피 지수 조건을 쓰지 않았고, 선물 기준가격이 어떻게 정해지는지는 「파생상품시장업무규정」 원문을 받지 못해 미확인입니다(확인 경로: 한국거래소 규정 사이트의 파생상품시장업무규정 제70조).

거래소 영문 가이드는 횟수도 알려 줍니다.

It is activated once a day regardless of the direction of the quotations.

방향과 상관없이 하루에 한 번만 발동됩니다. 오르는 방향 사이드카가 한 번 걸렸다면 그날은 내리는 방향이 다시 걸리지 않는다는 뜻입니다. 같은 가이드는 사이드카 항목에 발동 시각을 09:05부터로 표기합니다. 장이 열리자마자 걸리는 일은 없다는 의미입니다.

매도 사이드카와 매수 사이드카는 멈추는 호가가 다릅니다

위 원문대로 가격이 오르면 프로그램 매수호가가, 내리면 프로그램 매도호가가 멈춥니다. 뉴스의 「매도 사이드카」는 하락해서 매도호가가 멈춘 경우이고 「매수 사이드카」는 상승해서 매수호가가 멈춘 경우입니다.

코스닥 원문에는 주의할 문장이 하나 더 있습니다.

호가의 효력이 정지된 프로그램매매호가의 경우 그 효력정지시간 동안에는 당해 호가에 대한 취소 및 정정호가의 효력도 정지됨.

정지된 프로그램 호가는 5분 동안 취소도 정정도 안 됩니다. 그리고 정지 시간에 접수된 호가는 5분이 지난 뒤 접수 순서대로 가격 결정에 참여합니다.

프로그램매매는 어떤 거래를 말하나

사이드카가 멈추는 대상이 프로그램매매 호가이므로 정의를 알아야 내 주문이 해당하는지 판단할 수 있습니다. 코스피 기준 원문입니다.

한국증권시장에서의 프로그램매매는 모든 지수차익거래와 동일인이 일시에 KOSPI 구성종목중 15종목 이상을 거래하는 비차익거래를 의미합니다.

지수차익거래는 주식 묶음과 선물·옵션의 가격 차이를 이용하는 연계 거래이고, 비차익거래는 그 밖의 거래 가운데 여러 종목을 한꺼번에 거래하는 것입니다. 코스닥은 같은 사람이 10종목 이상을 거래하는 비차익거래를 포함합니다. 한 종목의 주식을 사고파는 일반 주문은 이 정의에 들어가지 않습니다.

서킷브레이커는 지수가 8%, 15%, 20% 빠지면 단계별로 발동됩니다

서킷브레이커는 코스피의 경우 한국종합주가지수가 전일 종가보다 일정 폭 이상 떨어진 상태가 1분 지속될 때 걸립니다. 거래소 안내 원문입니다.

최초로 한국종합주가지수가 전일종가대비 8%이상 하락한 경우 1단계 매매거래중단이 발동되며, 1단계 매매거래중단 발동 이후 한국종합주가지수가 전일종가대비 15%이상 하락하고 1단계 발동지수대비 1%이상 추가하락한 경우 2단계 매매거래중단이 발동됩니다.

1단계는 8% 하락, 2단계는 15% 하락에 1단계 발동 지수보다 1% 더 하락해야 합니다. 3단계 조건은 이렇습니다.

2단계 매매거래중단 발동 이후 한국종합주가지수가 전일종가대비 20%이상 하락하고, 2단계 발동지수대비 1%이상 추가하락한 경우 당일 발동 시점을 기준으로 유가증권시장의 모든 매매거래를 종료하게 됩니다.

3단계는 20% 하락에 2단계 발동 지수보다 1% 더 하락한 경우이며, 이때는 그날 거래가 끝납니다. 코스닥도 8%, 15%, 20% 구조가 같습니다. 코스닥 원문은 코스닥시장 종합주가지수가 직전 매매거래일의 최종수치보다 하락해 1분간 지속되는 경우로 적습니다. 단계는 서로 이어져 있어서 1단계 없이 2단계가 바로 걸리는 구조가 아닙니다.

각 단계는 하루에 한 번만 걸리고, 장 마감이 가까우면 걸리지 않는 규칙도 있습니다.

각 단계별로 발동은 1일 1회로 한정하고 당일종가결정시간 확보를 위해 장종료 40분전 이후에는 중단하지 않습니다.

종가를 정할 시간을 지키기 위해 장 종료 40분 전 이후에는 1·2단계가 걸리지 않습니다. 3단계는 이 제한이 없어서 40분 전 이후에도 발동될 수 있다고 원문이 적고 있습니다.

서킷브레이커가 걸리면 새 주문은 못 넣어도 기존 주문 취소는 됩니다

1단계와 2단계에서 20분 동안 무엇이 멈추는지는 원문이 구체적으로 적습니다.

1,2단계 매매거래중단이 발동되면 20분동안 시장내 호가접수와 채권시장을 제외한 현물시장과 연계된 선물·옵션시장도 호가접수 및 매매거래를 중단합니다.

주식 현물시장뿐 아니라 연계된 선물·옵션시장도 같이 멈춥니다. 그 사이 내 주문은 이렇게 됩니다.

매매거래 중단시간중에는 신규호가의 제출은 불가능하나 매매거래중단전 접수한 호가에 대해 취소주문을 제출하는 것은 가능합니다.

새 주문은 못 내지만 이미 접수된 주문은 취소할 수 있습니다. 3단계는 다릅니다.

20% 기준에 의한 당일 매매거래중단이 발동된 경우 취소호가를 포함한 모든 호가접수가 불가능합니다.

3단계에서는 취소 주문도 낼 수 없습니다. 그날 거래도 그대로 끝납니다. 그래서 주문을 거둘지 말지는 취소가 가능한 1·2단계 중단 20분 동안 판단하게 됩니다.

거래는 20분 뒤 재개되고 첫 가격은 10분 단일가로 정해집니다

코스닥 원문은 재개 방식을 이렇게 적습니다.

1·2단계의 경우 매매거래를 중단한 후 20분이 경과한 때 매매거래 재개

매매거래 재개시 최초의 가격은 재개시점부터 10분간 호가를 접수하여 단일가매매를 통해 결정

단일가매매는 일정 시간 호가를 모았다가 한 번에 가격을 정하는 방식입니다. 재개 직후 바로 체결되지 않고 10분 동안 호가를 모은 뒤 첫 가격이 정해집니다. 거래소 영문 가이드는 코스피와 코스닥 모두 같은 흐름을 보여 줍니다.

After CB activation, single price call auction is in operation for 10 minutes, followed by continuous auction.

서킷브레이커 뒤 10분 동안 단일가 호가 접수가 열리고, 그다음에 연속매매(실시간으로 호가가 맞는 대로 체결되는 방식)로 돌아간다는 뜻입니다. 유가증권시장 규정 안내 페이지에는 재개 방식이 따로 적혀 있지 않아, 이 부분은 영문 가이드를 근거로 썼습니다.

사이드카 5분 중에 서킷브레이커가 걸리면 사이드카는 해제됩니다

두 제도는 따로 움직이지 않고 서로 영향을 줍니다. 코스피 원문은 사이드카가 풀리는 조건을 이렇게 적습니다.

장종료 40분전이후, 그리고 프로그램매매호가의 효력정지시간중 주식시장의 매매거래중단제도(Circuit Breakers)에 의하여 주식시장의 매매거래가 중단된 후 당해 매매거래가 재개된 때에도 Sidecar의 발동을 해제하도록 하였습니다.

사이드카 5분 동안 서킷브레이커가 걸려 거래가 멈췄다가 재개되면, 남은 사이드카는 풀립니다. 두 제도는 모두 정규장 중에만 발동되고 애프터마켓에서는 발동하지 않습니다.

자주 묻는 질문 5가지

사이드카는 하루에 여러 번 발동되나요?

거래소 영문 가이드는 방향과 관계없이 하루에 한 번 발동된다고 적습니다. 서킷브레이커는 각 단계가 하루에 한 번만 걸립니다.

매수 사이드카는 무엇인가요?

선물 가격이 기준가 대비 상승해 조건을 채우면 프로그램매매 매수호가의 효력을 5분간 정지하는 경우를 말합니다. 하락해서 매도호가가 멈추는 경우는 매도 사이드카입니다.

코스닥에도 서킷브레이커가 있나요?

있습니다. 코스닥시장 종합주가지수가 직전 매매거래일 최종수치보다 8% 이상 하락해 1분 지속되면 1단계가 걸리고, 15%와 20% 기준으로 2·3단계가 이어집니다.

장 마감 직전에도 발동되나요?

서킷브레이커 1·2단계와 사이드카는 장 종료 40분 전 이후에는 발동하지 않거나 해제됩니다. 서킷브레이커 3단계만 40분 전 이후에도 발동될 수 있습니다.

시간외나 애프터마켓에서도 멈추나요?

서킷브레이커와 사이드카 모두 정규장 중에만 발동되고 애프터마켓에서는 발동하지 않는다고 원문이 적습니다.

바로 따라 하기 체크리스트

• 속보를 본 뒤 먼저 제도를 구분하기: 프로그램매매 호가만 이야기하면 사이드카, 모든 종목 거래가 멈췄다면 서킷브레이커
• 서킷브레이커 1·2단계라면 20분 안에 미체결 주문을 유지할지 취소할지 판단하기
• 재개 뒤 첫 10분은 단일가로 가격이 정해지므로 시장가로 서둘러 주문하기 전에 호가 상황 확인하기
• 발동 시각과 재개 시각은 한국거래소 공시와 거래 증권사 공지에서 확인하기

주식 계좌를 세제 혜택으로 굴리는 방법이 궁금하시다면 ISA 계좌 3년 안 인출·해지 판정 글도 함께 보세요. 이 글에서 더 확인하고 싶은 규정이 있으면 댓글로 남겨 주세요.

참고한 공식 문서

• 주식시장의 매매거래중단제도(Circuit Breakers) - 한국거래소 규정 안내, 유가증권시장 (게시일 미표기, 확인일 2026년 10월 15일)
• 프로그램매매 - 한국거래소 규정 안내, 유가증권시장 (게시일 미표기, 확인일 2026년 10월 15일)
• 시장 일시중단제도(Circuit Breakers) - 한국거래소 규정 안내, 코스닥시장 (게시일 미표기, 확인일 2026년 10월 15일)
• 프로그램매매호가 일시 효력정지제도(Sidecar) - 한국거래소 규정 안내, 코스닥시장 (게시일 미표기, 확인일 2026년 10월 15일)
• Guide to Trading in the Korean Stock Market - Korea Exchange 영문 가이드 (게시일 미표기, 확인일 2026년 10월 15일)

이 글은 한국거래소 규정 안내와 영문 가이드 원문만을 근거로, 2026년 10월 15일 원문을 직접 받아 인용 문장과 수치를 문자열로 대조해 작성했습니다. 규정이 개정되면 기준이 달라질 수 있으니 최종 확인은 한국거래소에서 하세요.

이 글은 AI 도구의 도움을 받아 자료를 찾고 초안을 작성했습니다. 사실 정보는 위 공식 원문과 하나씩 대조해 확인했습니다.